经济观察报根据东方财富Choice数据统计★◆★■，在5348家披露了半年报的A股上市公司中，有2812家公司披露了上半年港澳台及境外业务收入（下称★★■■“出海收入■◆■”）数据，该数据合计为3◆★.76万亿元，同比增长9.99%。

　　具体来看，上半年出海业务收入超过800亿元的上市公司分别为洛阳钼业（603993.SH）◆◆、美的集团（000333.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、中远海控（601919.SH）、中国海油（600938.SH）★■。

　　其中，洛阳钼业上半年海外营收为935.82亿元■◆◆，同比增加73.06%★★★◆，占其总营收约91.08%。洛阳钼业是铜、钴★★◆◆、钼、钨、铌生产商，主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。作为上游周期性企业，洛阳钼业受产品价格波动影响较大。上半年铜价同比上涨4.45%★■★■，同期其在刚果的两个世界级矿山实现产量集中释放，使得该公司业绩出现大幅增长★◆◆。

　　东方财富Choice数据显示，2024年上半年，A股出海收入最多的十家公司合计收入为8070.93亿元，占这十家公司主营业务总营收的41.49%。

　　中金公司研报表示，企业出海的本质是“大盘成长”或“大盘再成长”逻辑■★◆■◆，有全球竞争力的龙头企业定价需求侧扩容，从原有国内市场空间延展至全球市场过程中■★，可能带来重估，并成为未来投资核心逻辑之一。企业出海的过程也伴随着产业升级的过程■★■，伟大的企业往往诞生于变局中。

　　在新一轮出海潮下，今年上半年，A股开拓海外市场★◆、寻找新增长空间的上市公司有所增加。

　　平安证券称，企业出海寻求新增长的逻辑仍在延续◆■★★。往后看，外部环境变化仍有较多不确定性，美联储9月开启降息已成定局◆★■■◆★，但后续降息节奏和对需求端的影响仍不明朗；地缘政治仍存不确定性★■◆，贸易保护主义仍在升温。

　　此外★★★■◆★，在下游消费端方面■◆■★，汽车、家用电器行业受益于出海和国内“以旧换新”政策带来的部分增量需求，海外业务收入分别同比增长10.7%和13.9%，实现盈利增速分别达22.1%和8.1%。

　　平安证券研报称，2024年上半年，宏观经济持续受制于有效需求不足★■■■◆，实体企业盈利波折修复■◆◆■◆，结构性亮点在于出口链、涨价链、服务消费，以及科技板块的景气边际回升■■◆★。申万宏源统计显示，外需高景气推动企业出海进程加快■◆★，在中期报告的披露口径下■◆◆◆，A股上市公司的海外营收占比提升至13.1%■■◆★，创下2005年以来的新高★■◆■。

　　华创证券研报指出，从总量视角来看，外需客观有所降温◆★★，后续出口下行压力或有所加剧◆■；且11月至12月风险或相对更大。一是，7月★◆■■★◆，摩根大通全球制造业PMI（采购经理指数）时隔半年再度落入荣枯线月主要经济体制造业PMI均值延续回落趋势■★；三是，从PMI新订单指数历史同期中值来看，11月至12月或季节性转弱，也可能成为四季度出口波动加剧的潜在因素之一★■■◆。

　　Wind数据显示◆■★■★，截至9月4日，共有5348家A股上市公司披露2024年中报。2024年上半年，A股上市公司营业收入合计为34.84万亿元★◆，同比下降0.54%；实现归母净利润2.89万亿元■◆■，同比下降3.23%。

　　“海外营收占比更高的公司在营收、利润的增速都呈现更优的趋势。◆◆◆◆”申万宏源研报显示◆★★，例如海外营收占比在80%至100%的公司组别2024年第二季度的营收和利润端增速分别为11.7%和33.2%◆■◆★★◆，而海外营收占比为20%以内组别的公司第二季度的营收和利润端增速仅为-2.9%和-2.7%。

　　从业绩表现来看■◆，平安证券发现，在中游制造业，部分受益于出海的行业的景气度较好，比如工程机械◆■★、航海装备行业的中报海外业务收入分别同比增长9.4%和81.4%◆■◆■，中报盈利增速分别为6.3%和132.5%，显著优于制造业板块整体■★，市场也给予了更多关注和溢价。

　　当前全球正在进入第五次国际产业转移，全球价值链分工体系加速重构。在这一宏观背景和相关政策支持下，中企出海热度攀升。

　　虽然上市公司整体营收和利润同比下滑，但2024年的中报季亦有颇多亮点。除中期分红金额创新高以外★■◆■★◆，受全球商品贸易企稳复苏和出口竞争力提升驱动，A股上市公司的海外营收增速扩大。

　　从资本市场表现来看■★◆★★★，Wind数据将120家主营业务收入较大部分来源于海外的公司列入出海指数（8841070★■◆◆◆.WI）■■。2018年至2020年底，出海指数的涨幅明显低于沪深300指数，但从2021年下半年开始，出海指数一直领先沪深300指数。

　　今年以来■★，出海指数涨势不佳。今年以来至9月5日收盘，出海指数下跌13★■.73%■◆◆，同期沪深 300指数下跌5.05%■■。今年涨幅较高的成分股有：鹏鼎控股（002938.SZ）的涨幅为55.56%，胜宏科技（300476.SZ）的涨幅为53.93%■■，洛阳钼业的涨幅为35◆★★◆.31%，福耀玻璃（600660.SH）的涨幅为32.28%★■■★★◆，比亚迪（002594.SZ）的涨幅为29.27%。

　　中国交建（601800■■◆.SH）、中国银行（01988.SH）上半年的出海收入分别为696.37亿元、679.54亿元★★◆，同比增长明显★■■★。但由于这两家公司的海外业务占比较小◆★★■，均小于1/4★◆■★，因此未对业绩整体形成强有力的推动力★■。上半年中国交建及中国银行的主营业务营收同比分别略微下滑2★◆■■★.27%和0.67%。

　　招商证券研报数据显示，2022上半年至2024年上半年，相比2019年上半年至2021年上半年■★■◆，海外收入占比中枢明显上移的行业主要有美容护理、机械设备、电子◆◆★、汽车★◆◆■、电力设备、纺织服饰、基础化工等，分别提升8.9、7.7★★★■◆、7.5、7.2、5.9■★◆■、4■◆.6、4■■.4个百分点■■◆★◆。

　　经济观察报根据东方财富Choice数据统计，与2023年底相比，2024年上半年新增披露出海收入数据的A股上市公司为51家，合计出海收入为4971.89亿元◆★■◆★。

　　招商证券研报数据显示，上半年■◆■，A股上市公司海外营收增速为7.2%，同比提高5.9个百分点，比2023年末提高3个百分点。A股上市公司海外营收占总营收的比重为10.3%★◆，同比提高1.1个百分点，较2019年同期提高3.2个百分点。

　　比如美的集团（000333.SZ）上半年海外收入为910.76亿元，同比增长13.09%，高于国内市场收入8.37%的增速。其业绩维持增长的背后是家用电器行业出口规模迅速扩张★■◆★★。据海关总署数据，今年上半年★◆■■◆，中国家用电器累计出口金额3479亿元，同比增长18★◆★.3%■◆◆■，保持较快增速★◆◆■★。

　　2024年半年度业绩报告披露落下帷幕★■★，A股上市公司的期中成绩单汇织出国内经济发展的重要图景。